Краткая история развития рынка деривативов
Первым применением деривативов принято считать сделки по отсроченной покупке и продаже луковиц тюльпанов в Голландии и Англии в XVII веке. Опционами на луковицы в Амстердаме торговали уже в начале века, а к 30-м годам на Королевской бирже в Англии в продаже появились форвардные контракты. В 50-е годы XVII века на рисовом рынке "Йодойа" в Японии, в Осаке, появились первые фьючерсы - рисовые купоны, которые давали их владельцу право на получение определенного количества риса оговоренного качества по оговоренной цене на некую будущую дату.
В начале XIX века на Лондонской фондовой бирже в практику вошла торговля опционами "колл" и "пут" на акции. На американских биржах торговля опционами на товары и акции развернулась к 60-м годам XIX века. В 1972 г. на Чикагской товарной бирже было создано новое подразделение - Международный валютный рынок, который стал первой специализированной биржевой площадкой для торговли финансовыми фьючерсными контрактами - валютными фьючерсами.
В 80-е годы XX века значительные масштабы приобрела торговля внебиржевыми контрактами - форвардами и опционами, заключаемыми не на бирже путем открытого торга, а конфиденциально. В те годы впервые стала заметна роль свопов.
В России рынок срочных сделок начал динамично формироваться сравнительно недавно. Широко использовались форвардные сделки, однако правовая база, обеспечивающая функционирование срочного рынка, так и не была создана. После дефолта 1998 г. рынок форвардных контрактов сильно пострадал, но к созданию нормативных актов, регламентирующих отношения по срочным сделкам, это не привело.
Обязательства российских банков по форвардным контрактам после кризиса 1998 г., когда доллар вместо 6 руб. стал стоить 20, превышали 10 млрд долл.
Пленум Высшего Арбитражного Суда в октябре 1998 г. постановил признать расчетные форвардные контракты разновидностью сделок-пари, которые в соответствии с Гражданским кодексом РФ не подлежат судебной защите.
В отношении иных срочных сделок, отличных от сделок расчетного форварда, проблем, связанных с предоставлением судебной защиты, как правило, не была. Однако отсутствие законодательного регулирования этих сделок также не способствует определенности в отношениях сторон, которые в данном случае регулируются только условиями договоров и обычаями делового оборота. Рассматриваемая сфера отличается значительной спецификой, а выявление обычаев делового оборота при отсутствии их систематизации представляет для суда значительную сложность.