Экономический аспект
Первоначально форвардные контракты были направлены на страхование риска производителей товаров от неблагоприятного изменения цен на товары в будущем. Снижение ценового риска называют хеджированием.
Однако по мере развития рынка срочных сделок стали видны и другие преимущества форвардных контрактов. Для участников рынка, называемых спекулянтами, - они занимают противоположную хеджеру позицию - это возможная прибыль при благоприятном изменении цен. Существуют еще и арбитражеры, торгующие деривативами с целью игры на разнице цен на различных рынках производных инструментов или между деривативами и наличными базовыми активами.
Число производных инструментов и объем торговли ими с годами значительно увеличиваются. Вместе с тем с использованием деривативов связано банкротство ряда известных банков и понесенные миллиардные убытки. В одних случаях убытки появлялись в течение короткого времени, как в Barings Bank, в других - были результатом многолетнего применения ошибочной стратегии, как в случае Sumimoto Corporation. В обоих случаях убытки были связаны с незаконными или непрофессиональными действиями трейдеров - рыночных игроков, продающих и покупающих деривативы от имени своих клиентов или за свой счет на финансовых и товарных рынках.
Деривативы неизменно связаны с риском. Именно риск финансовых убытков стал причиной их появления. Риски, связанные с деривативами, необходимо идентифицировать, чтобы управлять ими.
Многие корпорации и физические лица успешно используют деривативы и получают выгоду от работы с ними, иногда наживая миллиардные состояния. Однако и убытки могут быть громадными, учитывая природу спекуляций и недостаточно глубокое понимание особенностей работы с производными финансовыми инструментами.
Главная особенность рынка деривативов и основное отличие от рынков реальных активов - возможность получить или потерять значительные суммы денежных средств при сравнительно небольших первоначальных инвестициях или даже без них.
Именно поэтому торговля деривативами требует от ее участников всестороннего изучения всех аспектов деятельности, постоянной оценки рисков и управления ими.
Рассмотрим подробнее одно из направлений развития производных финансовых инструментов, появившееся сравнительно недавно, - кредитные деривативы.